股权转让中“股权稀释”详解

稀释是股权转让的一种表现。股权转让可以简单理解为股东套现，股权转让的收益归股东所有，除非转让的股东将收益作为新的注册资本投资于另一家公司，这会导致公司股权结构的变化，有点类似于融资效应。

股权稀释的概念

说白了，股权稀释就是公司普通股增加导致每股收益减少的现象。股权稀释主要存在于股权结构重复的公司。

企业融资稀释股权

大多数企业在融资时都会稀释股权，因为公司在经营过程中可能会出现资金短缺的情况，融资是以最低的成本筹集到期限和金额合适的资金的有效方式。

一个成功的公司上市可能需要经历四到五轮甚至更多轮的融资。通常第一轮融资会出售适当的股份，稀释公司原有股权。企业第一轮融资称为天使融资，即A轮融资，之后是B轮(2轮)融资和C轮(3轮)融资。

股权稀释与反稀释

反股权稀释是指企业融资中为避免公司较低估值对上一轮投资者造成的股份贬值和股份过度稀释而采取的保护措施。

国际惯例中常见的反淡化机制有。

完全棘轮法和加权平均法。完全棘轮法(Complete  ratchet  method)在中国市场较为常见，是对投资者的股份进行补偿，使其投资价格降至新投资的价格水平。加权平均法的计算更复杂，对公司创始股东更有利。虽然补偿份额没有前者多，但在国际市场上比较常见。