为天使投资减税 破初创企业融资难题

近年来，随着国家鼓励创业创新政策的不断出台，初创企业在中国如雨后春笋般涌现，并取得了长足的进步。据统计，2015年，中国天使投资市场共新增124只基金，披露金额达到203.57亿元，是2014年的三倍。2015年，这些天使基金投资了2075家企业或项目，披露金额超过101.88亿元人民币。然而，在取得如此可喜成绩的同时，初创企业的进一步发展也面临着一个亟待解决的问题，即融资困难。

“两会”期间，全国政协委员俞洪敏在提案中指出，对于创业企业来说，融资难仍然是阻碍其建立和发展的一个普遍问题。虽然2015年天使投资机构对“双创新”的催化作用非常明显，但无论是资金数量还是投资规模都远远不能满足创业公司和创业项目的需求。为此，建议政府采取措施，鼓励和吸引民间资本进入天使投资领域，从而解决“双风险”企业的融资问题。

的确，与欧美成熟的天使投资市场相比，我国天使投资机构规模小、参与人数少、投资额小的现象非常突出。然而，天使投资在中国的发展相对滞后，这很大程度上是由于天使投资风险高、缺乏退出机制、投资回报率低、政策支持不足以及民间资本对天使投资缺乏认识。目前，我国民间资本闲置资金存量巨大，而大量创业创新项目资金短缺，无法实现进一步发展。因此，政府出台了相应的扶持政策，打破民间资本与创业项目之间的壁垒，促进资本自由流动，成为解决“双创新”企业融资难的重要途径。政府应从减税、法律政策环境和鼓励措施等方面加强对天使投资的支持。

目前，我国对风险投资的税收政策仍然存在税率高、重复征税、包容范围有限等问题，不利于鼓励和引导资本流向风险创新领域。因此，政府应出台相关政策，补贴天使基金管理费，鼓励更多资本进入天使投资领域；根据种子期、初期等创新项目的投资额，天使投资企业的企业所得税应适度减免；降低有限合伙人、天使投资机构高管和员工的个人所得税，鼓励其将减免税部分进行再投资；对实现天使投资退出的企业的M&A行为给予适当的税收减免。同时，在制定税收政策时，要综合考虑天使基金的盈利能力，只要有资金回报，就取消征税的计算方法，允许天使基金根据不同的项目和期限进行扣除。

此外，相关部门应加快完善我国天使投资业的法律政策环境，适当放宽天使基金的监管和备案制度，完善天使投资退出机制。还应鼓励国家主导的风险资本基金通过股权合作吸引私人资本加入天使风险资本。这样可以为天使投资的发展营造良好的市场环境，通过多种渠道解决“双创新”企业的融资问题。