做空动能有待进一步释放

周五两市大盘震荡调整。收盘，沪市以5777。81点报收，下跌136。48点。深市以18564。33点报收，下跌580。28点。沪市成交1081。2亿元，深市成交502。9亿元。沪市全天上涨家数209家，下跌家数626家；深市上涨家数164家，下跌家数485家，市场下跌家数明显多于上涨家数。由于目前市场整体处于高估，后市做空动能有待进一步释放，采取防御性投资策略或许是较为安全的投资策略。面对高估值市场环境，可采取以下方面的防御性投资策略。一是选择动态估值水平较低的品种。目前金融股的动态估值水平在所有板块中依然处于相对低位，尤其是一些大国有商业银行的估值水平更低。随着整个市场估值水平的提升，大型国有商业银行进入估值洼地，中国银行、工商银行等值得关注。二是人民币升值主线。近期房地产板块走势强劲，房地产板块经过前期的调整，估值优势再度有所显现，尤其是一些具有资产价值重估题材的房地产公司后市更值得关注。三是封闭式基金值得关注。封闭式基金整体折价水平较高，即使市场出现调整，封闭式基金的高折价率也是市场调整的防护墙。基金总体的波动较小，在市场震荡时关注封闭式基金不失为较好选择。