华贸物流：内生外延双轮驱动，跨境电商物流业务成长可期(进口跨境电商物流模式)

华贸物流1）国际空海铁综合物流服务：疫后复苏带动世界经济加速回暖，国际贸易增长预期持续 强化，是全球领先货代物流企业，有望在行业复苏与整合的双重机 遇下迎来份额提升。空运方面，在 2022 年全球空运货代 50 强中排 名第 15，中国企业中排名第 4，近年来优质直接客户持续增多，叠 加较强的拿舱能力支撑疫后稳定运力供给，有望迎来市占率提升。海运 方面，在 2022 年全球海运货代 50 强中排名第 11进口跨境电商物流模式，中国企业中排名 第 3，提升综合物流服务占比，放大获利空间，有望在业务结构调 整等内生因素驱动下实现盈利能力提升。2）跨境电商物流：通过资 本外延实现业务快速布局，立足传统国际物流业务优势，实现空海铁卡 运力资源与跨境电商物流业务融合发展与双向赋能， 2021 年下半年收 购佳成国际物流后，的跨境电商业务发展速度进一步加快，2022H1 跨境电商业务收入达到 21.90 亿元进口跨境电商物流模式，同比增长 70%，2021 年成 功开发科沃斯、泽宝、兰亭、字节跳动等优质客户，2021 年 12 月， 通过华为国际物流服务的认证体系审核。随着国际物流服务综合能 力的持续提升，有望充分受益于 B2C 跨境电商进出口外贸市场渗透 率提升释放的物流需求，跨境电商板块优质客户持续增多，市场份额有 望迎来提升。

华友钴业2022 年 Q3 实现归母净利润 7.52 亿元，环降 28.3%，低于市场预 期。2022 年前三季度营收 487.12 亿元，同增 113.69%；归母净利 润 30.08 亿元，同增 26.98%。2022 年 Q3 营收 176.94 亿元，同增 108.1％，环降 0.63%；归母净利润 7.52 亿元，同降 16.44%，环降 28.3％。