每经记者：李蕾
2022年正式过半，投资圈没有新风口。大消耗赛道哑火，TMT投资人“转行”，硬科技门坎高，投生物医药又被二级市场教做人。这类情感也间接表现在数据上——今年上半年，非论是募资端还是投资端，数据都是相当低迷。仅5月新建立基金同比就下降了36.15%，投资范围更是降至冰点。而唯逐一抹亮色，能够来自Web3。克日， 红杉本钱一口气推出了两只合计近30亿美圆的新基金，值得留意的是，这两只基金的投资范围都将扩大至Web3范畴。在此之前，由于成功押注Web3赛道而名声大噪的硅谷顶级风投机构a16z刚刚公布建立45亿美圆的加密基金，这也是同类基金中迄今为止范围最大的一只。不但如此，今年以来， 多个着名Web3项目甚至“独角兽”的新一轮融资背后，都出现了人们所熟知的老牌VC。他们已经在Web2时代投出了大量互联网巨头，现在则富丽转身扎入了Web3的汪洋大海。 甚至有人说，在当前这个时候节点，Web3使美圆基金和群众币基金可贵地告竣了共鸣。相对于元宇宙、NFT（数字藏品）这些加倍“脸熟”的概念，Web3究竟是什么意义？在这个庞大的生态中，哪个环节最有能够成为冲破口？被Web3“占据”的投资圈，又在关注着哪些机遇？本钱、巨头，加速涌入Web3Wayne是一家美圆基金的合股人。6月，他所供职机构近十名负责投资的同事，齐刷刷前往硅谷。他们各自负责着分歧赛道的投资，但此行的目标却很分歧：对于大洋彼岸正在停止的这场Web3风潮，VC永久存在的FOMO（惧怕错过）情感让他们坐不住了。“实在之前我们就介入过Web3项目标投资，但由于Web3此后覆盖的范畴将散布在各个层面、环节，大师也想看看自己范畴相关的Web3偏向有哪些演变和机遇。”Wayne告诉《逐日经济消息》。Alex是另一家美圆基金的结合开创人。在很多人眼里，他是一位关注TMT赛道的投资人，率领团队投出了大量前沿科技的着名企业。但早在几年前，Alex就建立了一支小团队，专门挖掘Web3范畴的机遇，也已经低调介入了多家明星企业的投资。环视四周， 可以发现国内最支流的美圆基金，出格是跨国美圆基金，都已经很是积极地在Web3范畴停止结构。不但如此，群众币基金也在冷静关注着Web3赛道。一家知名流民币基金的开创人就对每经记者暗示，其投资团队一向在研讨Web3的相关投资机遇。“Web3在国内还处于很是早期的成长阶段，而且由于现在政策情况的缘由很难构成比力好的贸易形式。但我们一向在看Web3与其他行业和范畴连系发生的机遇，做了大量研讨。”在他看来，国内机构在Web3的结构可以追溯到上一次币圈火爆的2017年左右，可是现在这样“言必Web3”的空气构成也就是今年头。此前很多支流投资人由于各类缘由都看不上这个范畴，但随着Web3受关注度越来越高，大师也纷纷放下自己的狂妄与质疑，起头去积极拥抱Web3的相关行业。公然材料显现，一股Web3高潮正在囊括而来。今朝全球共有近900只加密货币基金，散布在80多个国家。专注于加密机构本钱的研讨公司Crypto Fund Research估量，全球加密基金总范围高达692亿美圆，其中包括加密对冲基金、风险基金和指数基金。在近期的一次讲话中，a16z合股人、被称为“新风投之王”的Chris Dixon公然暗示，今朝跨越一半在市场上寻觅资金的草创公司都与加密货币相关，这说明Web3已经成为当前最热门的投资范畴之一。仅2022年一季度，这个范畴的投资额就到达了近百亿美圆，是客岁同期水平的两倍多。还有机构猜测，2022年Web3在利用真个市场范围将跨越500亿美圆。巨头们也不甘逞强， 包括Meta、谷歌、亚马逊在内的美国互联网巨头，已经前后付诸行动摸索Web3，国内的“大厂”们也紧随厥后。腾讯此前就介入投资了Web3 NFT游戏公司Immutable的两亿美圆融资；与此同时，阿里和腾讯也都在打造国产化的NFT产物，鞭策Web3中国化。 [1]除此之外，近年来Web3相关行业不竭有各类加密相关企业、平台等出现，互联网时代的新一代“造神”活动正酣。今年5月，《财富》杂志公布了2022年美国500强榜单，Coinbase成为首家杀入该榜单的加密公司，激发各界的激烈关注。[2] 要晓得，在此之前a16z投资Coinbase八年爆赚4000倍的消息早已火遍投资圈，没有谁不希望捉住大概成为下一个Coinbase。在这样的布景下， 大量苹果、亚马逊等公司的高管告退投入Web3项目，国内互联网大厂也有一批“高P”（高级治理者或高级技术人材）放弃了稳定的高薪和可观的期权，争相投身Web3的创业大潮。 类似的跳槽、挖角案例不胜列举，几近每隔几天城市有消息传出，刺激着人们敏感的神经。
材料来历：中金公司研讨部，公然材料“造神”背后，Web3究竟是什么？条条亨衢通Web3，那末Web3究竟是什么？实在“Web3”并不是一个新概念。2014年，以太坊（Ethereum）结合开创人Gavin Wood缔造了这个词，用来区分于Web1和Web2，但一向只在圈内受关注度比力高。随着近两年区块链、NFT等成长，Web3才得以快速蹿红并出圈。在中国移动通讯结合会元宇宙产业委员会履行主任、中国通讯产业协会区块链专委会配合主席于佳宁看来， Web1的特点是“可读”，Web2则为“可读+可写” 。在这两个阶段，用户的数字生活高度依靠收集平台企业，虽然用户已经成为收集内容的生产者，但数据利用、代价分派法则完全由平台制定，用户并没有自立权。 而到了Web3时代，互联网展现出了“可读+可写+具有”的全新特征，用户数据在链上存储，可以自立挑选能否同享、与谁同享、同享几多信息数据。“与今朝的互联网相比，Web3基于区块链等底层技术，将打造一个由用户和开源开辟者主导的开放合作、隐私庇护、生态共建的高维数字天下，为互联网代价带来新范式，也是未来交际、商贸、文娱和金融市场的根本设备与利用。”他告诉每经记者。
Web1、Web2、Web3的性质对照图片来历：Grayscale，中金公司研讨部相较于过分原教旨主义的界说，蓝驰创投治理合股人朱天宇对Web3有着自己独到的了解。他对每经记者指出，蓝驰对Web3的关注点还是着眼于投资的本质，也就是用技术缔造信赖，进而继续用分歧的底层技术工具去调剂生产关系。“这个范围能够比大师共鸣的狭义的Web3界说要更大一些，但也是我们更关注的风雅向。很多人会商的Web3更多是承接Web2的界说来做的一个界定。”在这个大框架的指导下，今朝蓝驰创投对Web3的留意力分派很是明显。朱天宇先容道，当前投资团队都或多或少在关注自己地点范畴的Web3偏向。华兴本钱董事总司理刘佳宁举了个例子：在Web2时代，用户的信息利用权和转移、活动的权利都把握在大师平常利用的各个App手中。哪怕是两个外卖App，也不能同享用户的爱好与习惯，搜索引擎更是搜不到这些利用里的数据。“实在Web3所夸大的去中心化、把信息的利用权和活动权都交给用户等特征，假如全部行业和企业可以告竣共鸣并能做到尊重客户的隐私，那末在Web2时代也可以实现。题目就在于没有这样的共鸣和隐私庇护，所以Web3的出现是一个自然的成果。”不外在他看来，对于用户而言，Web3并不是一个必须品。“整体上来看，Web2和Web3里的大大都利用都属于办奇迹，而办奇迹是由供给来缔造需求的。新的办事要缔造出来，用户才晓得是有这样的办事，所以它不是用户心里已经发生需要的一个必选消耗。”究竟上，Web3当下具有多种界说和元素，其中就包括区块链、元宇宙、VR/AR等。 假如说元宇宙“去中心化”的技术属性偏向间接和消耗者互动的“前端”，那末Web3更能够是一种“后端”的生产关系革新，它的成长也必定会融合其他技术的同步停顿。朱天宇就对此暗示，Web3自己是没法零丁建立的，人们现在看到的Web3、区块链以及一系列新工具，必定要与野生智能、3D交互等多个范畴的前沿技术一路齐头并进地成长，才能给终端用户带来有代际差的体验提升。“我们自己做Web3研讨时有一个很重要的概念，就是Web3和相关的区块链等技术自然就是为三维时代的生产关系所预备的。它很好地处理了在未来的3D交互和野生智能时代，生产力与生产关系的题目。区块链技术从2008年诞生起头一向像是一个自力的天下在成长，但鄙人一个周期里，它要起头和此外技术发生交集了。未来Web3必定会和其他科技相互交织着往前走，才能发生更有代价、更倾覆性的新工具。”他判定。落地，为Web3祛魅今年5月，金沙江创投治理合股人朱啸虎发了一条朋友圈，说自己正在尝试跑步赢利，成功在国内带火了Web3公司StepN出品的虚拟鞋。移动端NFT游戏StepN建立于2021年10月，该公司提倡碳中和的生活方式，并供给Move to Earn形式，望文生义就是经过跑步来赢利，玩家需要穿着“NFT活动鞋”在户外步行、慢跑或跑步来赚取嘉奖。[3]虽然一个月后StepN公布退出中国市场，但这一波暴涨的人气能够是继周杰伦和他被盗卖出约300万元的NFT头像“无聊猿”以后，Web3利用的又一次大范围出圈。“无聊猿”所属的Yuga Labs则建立于2019年1月，今年3月这家年轻的公司以40亿美圆估值完成4.5亿美圆种子轮融资，创下NFT范畴单笔融资最高记载。最新消息是，Yuga Labs的脚步没有止于图片NFT，他们正在向元宇宙进军。
图片来历：中国基金报公众号报道截图在Web3的层级架构中，利用层是最接近C端用户（广义上的C端，不但仅指小我用户）、且最能为后者所间接感知的，由于这一层是由托付拿来即用的数据产物组成。换句话来说，利用生态是Web3能否进军公共市场的关键要素。近两年来，Web3利用法式以肉眼可见的速度快速增加。按照数据研讨机构Apptopia的报告， 2022年可供下载的Web3利用法式数目的增加速度，几近是2021年的5倍。年头至今，可供下载的利用法式增加了88%，而且还在快速增加中。不外刘佳宁指出，虽然今年以来Web3范畴掀起了一股投资热，但假如具体要看资金的流向，可以发现存在一个结构性的区分：面向小我用户办事的非金融类、非公链营业项目，虽然机构脱手次数多，但看单个项目绝大大都的项目融资金额有限；面向B端技术办事的企业、公链等，不但单个项目融资额高，整体的融资金额也占大头，“大部分钱实在是投在了根本设备和技术的扶植傻。
材料来历：福布斯中国，公然材料今年6月，Web3根本设备供给商InfStones公布获得新一轮6600万美圆融资，由软银愿景基金二期、GGV纪源本钱事投。该笔融资竣事后，InfStones总融资金额已超1亿美圆，正式跻身“独角兽”之列。InfStones是谁？公然材料显现，这家公司建立于2018年，技术团队由前谷歌、甲骨文和微软的高级工程师组成，供给区块链行业内利用最普遍的Staking（质押）和根本设备平台即办事（PaaS）。假如掀开这家公司的过往投资方名单，还可以看到启明创投、SIG海纳亚洲等着名VC的名字。大师不谋而合地瞄准了同一个细分范畴——Web3根本设备。一个产业繁华成长，根本设备是需要条件，就像PC互联网以Windows系统提高、移动互联网成长以iPhone等智能终端以及iOS和安卓等操纵系统提高为初步一样，Web3的成长也离不开根本设备的建立和提高。 虽然很多行业人士将Web3称为“寒武纪创新爆炸”，但今朝很多技术要素与根本设备照旧不完善，其中就隐藏着大量机遇。以InfStones为例，该平台在以太坊等50多条链上支持了数万个节点，开辟者可以经过InfStones一站式快速摆设可扩大的根本设备。正如该公司产物总监Rudy Lu所先容的，假如企业机构希望获得各类区块链协议的数据，可以利用InfStones数据API（利用法式编程接口）办事获得；假如希望介入区块链协议共鸣记账，可以在InfStones上一键启动区块链协议的考证人节点；假如希望刊行自己的NFT，也可以经过InfStones将NFT刊行在以太坊等分歧的协议上。经过这些方式，包括利用开辟商、托管商、资产治理机构、数据分析企业在内的多品种型的企业，可以更轻易地将自己的营业扩大到Web3范畴。“多协议并行、互联互通是今朝Web3的支流形状与未来的成长趋向。不管是开辟回是利用Web3利用，都需要同时利用分歧协议上的根本设备。若何基于上百种分歧的协议供给同一的办事、而且快速支持新的协议，这既是Web3根本设备的应战也是机遇。”Rudy Lu指出。区块链专家于佳宁也暗示， 要想构建完整的Web3生态，必须加速5G、云计较、散布式存储、野生智能、大数据、物联网、区块链等一系列前沿信息技术的深度融合， 鞭策集成创新和融合利用，加速构建新型根本设备。未来，在一个完善且成熟的根本设备之上， Web3还可以利用于包括金融、认证、票据、政务、版权、溯源、医疗、公益、游戏、艺术在内的很多场景。 而这个进程，正如朱天宇所说，可以使Web3的成长真正复原到公共用户的焦点需求上来，也是一个Web3被逐步祛魅的进程。VC和创业者已突入跑道但实在的Web3远未到来对传统VC来说，非论是投资形式、周期还是逻辑，Web3范畴的投资与Web2都有着相当明显的差别。红杉本钱合股人Shaun Maguire此前在接管媒体采访时暗示，红杉数字加密货币基金首先投资于活动性代币，即已经在加密货币买卖所刊行和行将上市刊行的代币。为了更好地推动加密投资，以风投营业起家的红杉今年头已经拿到了SEC的注册投资顾问（RIA）天资，从而可以在美国展开股票资产等买卖营业。[4]而这背后，正是传统VC巨头们投资战略的嬗变。在硅谷，股权投资已经不再是这些机构唯一的挑选，VC们起头采用通证（token）的方式来投资Web3范畴的草创公司。朱天宇告诉每经记者，VC自己就是用创新的金融工具来支持科技创新，对于Web3的投资，大师也都在积极拥抱新的游戏法则。但他同时夸大，投资机构对Web3范畴的新玩法也处在试探阶段，并非只要中心化大概去中心化、投资股权大概通证这样非黑即白的挑选。“确切能够会发生一些变化，但不会是非此即彼、泾渭清楚这么极真个情况。中心化到去中心化这中心存在多个灰度，未来股权+通证投资的方式很有能够持久共存，首要还是取决于分歧的项目、分歧行业的场景利用、以及这能否是最有用力的投资方式。”而在刘佳宁看来，用股权还是通证的形式来停止投资，并不是VC等机构要斟酌的本质题目，在募资协议上答应和控制买卖风险的条件下都可以采用。究竟采用什么样的投资方式，关键还是看项目方的考量，终极方针都是为了最大化本身估值、融到更多的钱和影响力。但也有业内助士指出，从当下的情况来看，一些估值很是高的项目实在历来都没有刊行过通证，这也能说明一些题目。固然，分歧范例、布景的机构在Web3上投入的权重也各不不异。纵观市道上的情况，支流美圆基金出来的合股人做的新基金更轻易将Web3作为重点投资偏向，All in也不是什么新颖事。但对于大型综合类基金来说，Web3只是其中一个板块。有统计显现，山君举世基金这样的大型PE，Web3的头寸能够只占到其整体资金设置的10%左右。一方面是机构的快速进击，另一方面Web3的创业者群体也在发生着庞大变化。按照朱天宇的观察，在Web3赛道，国外真正有底层代价缔造逻辑、同时又实干的团队确切相对多一些，但国内也有很强悍的创业者与战役力强大的工程师团队，“有更多的成熟创业者，以及来自豪厂的工程师、技术大神也起头了局，他们经历加倍丰富、也履历过2017年左右的币圈周期，可以深上天了解怎样操纵新工具、把握新周期所带来的机遇”。毫无疑问，未来数字化技术对我们平常生活的影响会越来越大。虽然实在的Web3时代远未到来，但虚拟天下带来的本钱泡沫也起头显现。克日，传奇加密货币对冲基金三箭本钱（3AC）堕入破产清算，就为行业重重地敲响了一记警钟。不外这也挡不住接连涌入的介入者。 大师都在赌一个美好的、布满希望的明天，使人担忧的不是泡沫，而是自己入场的行动慢了。对此，于佳宁倡议普通创业者，首先要做的是正确了解Web3，买通思维层面的壁垒，把握“Web3思维=技术思维×金融思维×社群思维×产业思维”，否则很轻易堕入“旧瓶装新酒”的圈套。在他看来，移动互联网Web2的盈利期已进入序幕，未来十年将是Web3成长的黄金十年，“创业者需要深入了解窗口期中出现的各类能够性，才能自在了解未来Web3时代的大趋向”。记者手记 | Web3的故事才刚刚起头2021年的元宇宙，2022年的Web3，都是属于各自年份的最火关键词。假如说客岁大师对元宇宙的关注还逗留在概念的阶段，那末今年非论是机构还是创业者，在Web3赛道都是投入了大量的真金白银，做到了实在的躬身入局。实在回过甚来看，除了一些早就在Web3范畴有所结构的机构，很多VC这一波实在也是在被“推着走”。就像本文开首提到的，相比往年热烈的赛道与投资，今年的一级市场可以用暗澹来描述。面临着募、投、管、退全链条压力的投资机构们，也迫切需要一个出口，Web3的广漠六合恰好给了大师一个发挥拳脚的舞台。因而，即使一路头存在一些疑虑甚至概念上的割裂，但现真相况是，我们看到越来越多的投资机构，非论美圆还是群众币基金，都起头投入Web3的星斗大海。有一些之前首要投资消耗、TMT赛道的行业着名VC，在原本擅长的赛道遭受周期性应战时也转而积极结构Web3，而且已经起头慢慢构成自己的方式论。更多的机构，则起头将Web3与自己之前已经涉足的范畴、行业相连系，找到了将原有产业“升级”、但同时又可以将Web3“落地”的处理计划。那末Web3究竟是什么？此次的报道，记者采访了大量的VC、创业者与行业专家，大师都从各自的视角动身，对Web3给出了界说。但究竟是，到今朝为止，这个题目在学术上并没有一个同一、标准的答案，大师对Web3的了解还处于“仁者见仁”的阶段。在报道完成时代，Web3的天下正在发生着剧变，一些风险也随之浮出水面。不外，这是任何一个行业从发端、成长到成熟的必经之路。当大师会商得越多、越充实，Web3未来的成长偏向能够也会更清楚，这也是我们要做这样一篇深度稿件来探讨Web3的初衷。非论若何，当技术出现新的变化时，新行业、新形式甚至新的巨头也有能够就此诞生。更况且，Web3才刚刚起头。记者丨李蕾编辑丨肖芮冬兼顾编辑丨易启江视觉丨蔡沛君视频编辑丨张涵排版丨肖芮冬逐日经济消息逐日经济消息
